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2024 / 12 / 24
测评人:避雷君(公众号:P2P避雷神针)
测评人:瓶子学长
测评编号:BL20181023
一、数据分析
凤凰金融自2014年8月成立,作为渠道代销公募基金、保险、私募等多类资产。2017年2月开始正式上线网贷产品并独立运作,运作主体为“凤凰智信”,开始正式介入个人信用贷。真正的网贷运营时间仅一年半的时间。
1、运营数据
凤凰智信作为凤凰金融的网贷平台,得益于母体的流量基础,迅速发展,仅用一年半的时间就即将挤进百亿俱乐部。官方披露累积代偿金额20.3亿,也就是说,已兑付的70亿里面将近30%的金额是出现逾期并启动了代偿机制的。
2、资产方面
凤凰智信作为信息中介机构,轻资产运营模式运营,2017年期末总资产1.17亿元全部为流动资产,多为应收账款。
3、盈利能力
凤凰智信的2017年营业收入1.33亿元,亏损800万,其中基本为管理费用,也就是日常行政开支和后台员工工资等,销售费用几乎没有。
二、股东背景
1、融资历程
凤凰金融自成立以来实现两轮融资,引进中科院、中信资本、中合担保等国内一线资方。其中中合担保给拍拍贷、桔子理财等网贷平台提供第三方担保服务。
2、股权结构
凤凰金融经过两轮融资后,其股权结构如下:
凤凰金融的大股东为贺鑫,持股72%。
而投资方中合、淳信、国科嘉和等共持股不到10%的比例。
乍一看,似乎和凤凰卫视没有半毛钱关系。
不急,各位想不想听点八卦?
(以下是娱乐专题,若感不适,请跳过此片段)
话说凤凰卫视的大股东刘长乐中年(时年38岁)得女,生下一对双胞胎女儿。
一个叫刘点点,一个叫刘滴滴。
或许是盼女成凤吧,刘长乐后续创业的品牌一直叫凤凰。
看到这里,股东还是没有姓刘的啊?
别急。
刘点点长大了也是要嫁人的。
年方二十九的刘点点的丈夫正是凤凰金控的大股东贺鑫。
这样一来,就好理解了,为什么说凤凰金融是凤凰卫视旗下的金融平台了。
其实这种说法并不严谨。
凤凰金融只是凤凰卫视的关联方,或者称之为体外资产。
两者并没有直接的股权关系。
3、股东实力
那么,凤凰集团的实力怎么样呢?
凤凰集团有两家上市公司,一家港股、一家纽交所。
分别为凤凰卫视和凤凰新媒体。
凤凰卫视,港股上市,市值约50亿港元,近两年每年盈利约4亿元人民币。
凤凰新媒体,纽交所上市,市值约3亿美元,近两年盈亏大抵平衡。
凤凰集团实际控制人刘长乐2017年胡润榜财富36亿元。
若从这些数据来看,其实凤凰金融的前两融融资估值已经远超这个价值了。
三、合规情况
凤凰金融今年晋升为中国互金协会理事单位,但未对接互金协会的数据披露系统;
2017年9月上线北京银行存管;
获得电信业务经营许可(ICP);
信息安全等级被评为等保三级;
完成专项审计和合规性审查报告。
四、标的资产
1、标的情况
凤凰金融网贷频道目前有两种自助标,分别为凤储计划和凤盈计划,利率在6%~8.5%之间。
凤储计划的回款方式为按月付息到期还本,债转退出。
凤盈计划的回款方式为等额本息,直接匹配对应期限的资产,直接退出。
2、担保措施
据平台官网宣称,对所有标的均有质量保障计划,由第三方服务机构进行收取保证金并对逾期资产进行代偿,但第三方机构不明,代偿机制不明,或为平台小股东中合担保。
而在去年上半年,凤凰金融的质量保障计划并未引进第三方,而是由平台自行担保,后因监管变化则引入三方。
3、底层资产
目前凤凰金融的网贷频道的底层资产多为线上个人信用贷,申请借款必须满足两个条件之一,公积金和信用卡,申请借款有一定的门槛。目前人均借款为1.3万元,借款人均为等额本息还款模式。
年初凤凰金融爆出2个多亿逾期,其并非网贷产品,而是代销海航产品,出现逾期,三月后兑付,目前风波已经过去。
四、避雷综述
1、从股东兜底实力和意愿看,凤凰金融作为一个综合性的金融平台,建立在凤凰卫视的媒体流量上,由凤凰卫视实控人刘长乐的女婿控股,并获得中科院、中信、中合等投资。兜底实力和意愿较强。
2、从运营能力看,凤凰金融的网贷板块发展迅速,凭借凤凰金融的基础,一年半的时间迅速达到百亿的借贷余额规模,第一年基本实现盈亏平衡,也是很不错的。
3、从底层资产看,凤凰金融对线上借款人有一定的门槛,并且均为等额本息的回款模式,有效控制系统性风险,但平台累积代偿金额高达20亿,且平台并没有坏账和大幅亏损,或与质量保障计划有关,由借款人支付一定比例的保障金,用来保障出借人能够准时回款。
投资建议:若不介意收益太低的话,可中仓,6月以内。
我是瓶子学长(pzidushu)。
期待与诸君相互学习,一起成长。
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